美银证券发表研究报告，将亚马逊(AMZN.US) 目标价从303美元下调至286美元，主要反映软件即服务(SaaS)板块估值普遍受压。不过，该行重申对亚马逊的「买入」评级，认为其云计算业务(AWS)增长有望加速，配合人工智能(AI)市场情绪改善，将推动公司估值向上重估。
报告预期，亚马逊将於2月5日公布的第四季度业绩将优於市场预期，预计营收达2,130亿美元，息税前利润260亿美元，分别高於市场普遍预测的2,110亿美元及246亿美元。其中，AWS收入预计按年增长22%，较第三季的20%增速进一步加快，并高於市场预期的21%。该行指出，AWS产能持续提升，加上CEO近期受访时透露需求仍强於供应，有助支持业务增长及定价能力。
展望第一季度，美银证券预期亚马逊管理层将给出较审慎的指引，预计营收介乎1,730亿至1,780亿美元，营业利润介乎185亿至225亿美元，相对市场预期营收为1,754亿美元及利润为221亿美元。然而，该行强调亚马逊过往多次实际业绩均优於其自身指引，若第四季表现强劲，亦可能带动首季指引区间上调。
报告指出，亚马逊股价在2025年跑输大市，主要反映市场对其AI布局及云业务增长的忧虑。不过，随着AWS产能状况在2026年改善，加上未来两年预计有多家大型AI企业上市，将为AWS的估值提供更有利的参照，有望带动亚马逊整体估值回升。(ec/u)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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