野村发表亚洲(撇除日本)市场明年展望报告,从自上而下分析,考虑到地缘政治和贸易紧张局势加剧,关税迫在眉睫,区内央行货币政策的支持力度不如以往,以及中国对财政刺激的克制,该行决定亚股2025年初采取谨慎立场。该行予MSCI亚洲(撇除日本)指数明年底的基本情境预测750点。
总体而言,从现在到2025年底,该行预计MSCI(撇除日本)指数在基本情况下的回报率较低,这主要是由盈利增长推动的,并预计回报率将在2025年回升。该行倾向於国内导向超过贸易为主的股份。区内建议增持印度(结构性利好,但近期存在一些风险)、马来西亚、台湾地区(升级至增持);该行予中性看法包括MSCI中国、韩国(降级至中性)、印尼(降级至中性)及MSCI新加坡。野村维持低配地区市场包括菲律宾、泰国、MSCI香港。
该行表示,对科技业保持增持看法,有选择地看好医疗保健/旅游主题;削减房地产投资信托基金/股息殖利率;在香港/中国-维持杠铃策略。
野村指,予中国市场「技术中性」(Tactical Neutral)看法,建议挑选包括净现金/强大的资产负债表公司,这些公司是更多回购、现金及股息的股份,以及一些遭受打击的周期性复苏股票(包括面向结构性机会的股票)。
该行列出对中国市场指导性主题股份(Indicative stock ideas),包括腾讯(00700.HK) -8.400 (-1.970%) 沽空 $11.24亿; 比率 20.715% 、阿里巴巴(09988.HK) +1.300 (+1.623%) 沽空 $5.78亿; 比率 23.046% 、美团(03690.HK) -2.100 (-1.324%) 沽空 $2.17亿; 比率 11.726% 、美的(00300.HK) +0.800 (+1.072%) 沽空 $1.09千万; 比率 14.007% 、招行(03968.HK) +0.700 (+1.818%) 沽空 $3.09千万; 比率 12.974% 、中国平安(02318.HK) +0.900 (+1.980%) 沽空 $1.69亿; 比率 22.572% 、名创优品(09896.HK) +1.450 (+3.215%) 沽空 $1.41千万; 比率 17.099% 、贝壳(02423.HK) +0.750 (+1.603%) 沽空 $38.63万; 比率 2.158% 、小米(01810.HK) +0.250 (+0.790%) 沽空 $3.95亿; 比率 22.427% 、生益科技(600183.SH) -0.640 (-2.587%) 、宁德时代(300750.SZ) +0.790 (+0.301%) 、比亚迪(01211.HK) +3.600 (+1.348%) 沽空 $7.88千万; 比率 19.867% 、安踏(02020.HK) +0.100 (+0.124%) 沽空 $2.32千万; 比率 16.103% 、立讯精密(002475.SZ) -0.820 (-1.986%) 、迈瑞医疗(300760.SZ) +3.550 (+1.419%) 、网易(09999.HK) +1.900 (+1.330%) 沽空 $2.08千万; 比率 19.404% 。
野村予MSCI香港指数「减持」评级,指导性主题股份包括友邦(01299.HK) +0.850 (+1.551%) 沽空 $5.04千万; 比率 8.490% 及港交所(00388.HK) +2.400 (+0.811%) 沽空 $7.68千万; 比率 22.925% 。(wl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-12-23 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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