中銀國際研究報告指,預計蔚來(09866.HK) +3.640 (+7.465%) 沽空 $1.09億; 比率 32.149% ES9穩定每月交付量有望達3,000至4,000輛,並帶動ES8與ES9合計每月銷量穩定於1萬輛以上,且具備進一步上行空間。
同時,該行認為蔚來目前正處於關鍵的基本面經營拐點,由過去的燒錢擴張階段跨越至規模化、可持續盈利的增長周期,主要由兩大核心引擎推動,包括極具性價比的NT3.0平台,以及公司持續多年佈局的廣泛換電網絡,正由過去重資產的拖累,轉為具備盈利能力的基礎設施核心資產。
該行將蔚來2026及2027年收入預測上調3%至5%,以反映銷量預測的小幅上調;預計今年公司非公認會計原則淨虧損將大幅收窄逾100億元人民幣,上行空間主要取決於毛利率改善節奏與費用管控力度。
該行認為蔚來強勁的增長態勢、確定性的經營拐點以及清晰的現金流路徑,將逆轉市場一直以來的悲觀看法,令公司獲得與同業可比的估值溢價,而非目前不合理的估值折價;重申「買入」評級,上調蔚來(NIO.US) 美股目標價至14美元。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-13 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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