1. 8月29日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.33%，標普500指數期貨跌0.30%，納指期貨跌0.51%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.44%，英國富時100指數跌0.24%，法國CAC40指數跌0.42%，歐洲斯托克50指數跌0.53%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.45%，報64.31美元/桶。布倫特原油跌0.44%，報67.68美元/桶。

市場消息

交易提示：因美國勞動節假期，9月1日美股休市一日。受美國勞動節假期影響，9月1日(週一)，美股休市一日。美國芝商所(CME)旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前於北京時間2日02:30結束，股指期貨合約交易提前於北京時間2日01:00結束。洲際交易所(ICE)旗下布倫特原油期貨合約交易提前於北京時間2日01:30結束。

美聯儲首選通脹指標今夜來襲!7月核心PCE同比恐升至2.9%，關税成本加速傳導。美國商務部經濟分析局(BEA)將於週五發佈個人收入與支出報告，市場預計美聯儲密切關注的通脹指標——核心個人消費支出(Core
PCE)物價指數在7月將維持基本穩定，但“基本穩定”並不等同於“完全不變”。經濟學家共識預測顯示，7月核心PCE物價指數(剔除食品和能源價格波動)環比將上漲0.3%，與6月漲幅持平;但同比漲幅預計將從6月的2.8%升至2.9%，仍高於美聯儲設定的2%通脹目標。美聯儲政策制定者對核心PCE數據尤為關注，因其被認為是比整體PCE指數(含食品和能源)或消費者價格指數(CPI)更能反映“潛在通脹趨勢”的指標。

美聯儲主席候選人沃勒：支持9月降息25個基點，預計未來數月將進一步下調。美聯儲理事沃勒再次呼籲降低利率，他表示將在 9
月支持降息25個基點，並預計未來三到六個月還會進一步降息。沃勒是特朗普政府正在考慮的接替鮑威爾擔任美聯儲主席的候選人之一。他表示，目前他認為在 9 月 16
日至 17
日美聯儲政策制定委員會召開會議時，並不需要進行幅度較大的降息。但他表示，如果下週即將發佈的月度非農就業報告“顯示經濟明顯放緩且通脹仍得到有效控制”，情況可能會有所改變。

“華爾街神算子”不改看漲美股立場：AI藴含巨大長期增長潛力。有“華爾街神算子”之稱的金融市場研究機構Fundstrat聯合創始人兼研究主管Tom
Lee仍維持其對美國股市的樂觀立場，並指出人工智能(AI)是推動持續增長的重要動力。Tom
Lee強調，AI的應用仍處於早期階段，並將其比作無線通信行業數十年的擴張過程——從3700萬用户增長到70億用户。在2月至4月美股下跌期間，Tom
Lee及其團隊曾評估了經濟基本面是否值得恐慌。他解釋道：“我們退一步思考，考慮到所有的影響因素，經濟真的會被推下懸崖嗎?”這位策略師最終得出的結論是，在恐懼情緒蔓延時持有倉位或逢低買入才是合適的策略。

美股加速追趕全球市場，標普500再創歷史新高。2025年以來表現落後的美國股市，近期正試圖追趕全球市場。週四，標普500指數再度刷新歷史收盤紀錄，顯示出強勁的反彈勢頭。數據顯示，標普500指數在過去三個月累計上漲10.4%，遠超國際股市的表現。同期，追蹤美國以外發達及新興市場的iShares
MSCI ACWI ex U.S.
ETF僅上漲6%。標普500在今年4月因特朗普總統宣佈關税計劃一度大幅下跌，但此後迅速反彈。歷來推動美股跑贏全球的“大科技”板塊，尤其是英偉達(NVDA.US)      ，依舊是市場的關鍵動力。

美聯儲青睞通脹指標公佈在即，金價連漲四周逼近歷史高位。黃金價格連續第四周上漲，逼近歷史高位。與此同時，投資者正密切關注即將公佈的通脹數據，因為該數據可能對今年美國的貨幣寬鬆政策起着關鍵作用。週五亞洲時段，黃金價格保持穩定，約為每盎司
3415
美元。此前週四的數據顯示美國經濟的增長速度超出預期。這些數據引發了對通貨膨脹的擔憂，而週五的美國個人消費數據預計將加速增長。這可能會限制美聯儲降息的能力——這種情況通常會對黃金不利，因為黃金本身不支付利息。

個股消息

戴爾(DELL.US)      Q2業績超預期卻遭拋售，AI服務器利潤率收窄引擔憂。戴爾科技Q2銷售額增長19%，達到298億美元，高於292億美元的平均預期。調整後每股收益為2.32美元，高於分析師平均預期的2.30美元。財報顯示，人工智能(AI)服務器銷量較上一季度有所下滑，且這類高性能機器的利潤率低於分析師預期。展望未來，該公司將截至明年1月財年的調整後每股收益預期從5月份的預測上調至約9.55美元。公司將年度銷售額預測從約1030億美元上調至約1070億美元。分析師的平均預期為每股收益9.43美元，營收1052億美元。

Ulta美容(ULTA.US)      業績喜憂參半：Q2盈喜推動上調全年指引，但預警銷售增長放緩。化粧品零售商Ulta
Beauty第二季度業績超出預期，並上調了全年業績預期，儘管該公司同時警告稱消費者可能會出現消費減少的情況。Q2淨利潤從上年同期的 2.526 億美元(每股
5.30 美元)增長至 2.609 億美元(每股 5.78 美元)。營收同比增長7.7%至28億美元，高於分析師預期。Ulta臨時首席財務官Chris
Lialios在財報電話會議上表示，預計下半年的同店銷售額將持平或僅小幅增長(增幅在低個位數百分比範圍內)——即Ulta目前預計今年的同店銷售額將增長2.5%至
3.5%，而此前的預期為不超過 1.5%。

美版“花唄”Affirm(AFRM.US)      Q4業績超預期。美版“花唄”Affirm Holdings
Q4營收同比增長33%至8.76億美元，好於市場預期的8.37億美元;淨利潤為6920萬美元，上年同期則虧損4510萬美元;每股收益為20美分，也好於市場預期的11美分。第四財季商品交易總額(GMV)同比增長43%，達到104億美元。Affirm預計2026財年第一季度營收將在8.55億美元至8.85億美元之間，而商品交易總額將在101億美元至104億美元之間。

AI熱潮下投資者更挑剔!邁威爾科技(MRVL.US)      Q3營收指引不及預期。邁威爾科技Q2營收同比增長58%至20.1億美元，僅符合分析師預期。其中，數據中心業務營收同比增長69%至14.9億美元，不及分析師平均預期的15.1億美元。調整後每股收益為0.67美元，同樣僅符合分析師預期。在如今人工智能(AI)熱潮驅動的市場中，僅僅“符合預期”已然無法令投資者感到滿意。但更令投資者失望的是邁威爾科技給出的業績指引。該公司給出的第三季度營收指引中值為20.6億美元，不及分析師平均預期的21.1億美元。此外，該公司首席執行官Matthew
Murphy在財報電話會議上表示，第三季度數據中心營收將環比持平，但將在第四季度大幅走強。

自動駕駛成負面資產!調查顯示：FSD降低消費者購買特斯拉(TSLA.US)      意願。埃隆·馬斯克對特斯拉(TSLA.US)      自動駕駛技術的熱情推廣，並沒有對贏得潛在買家有多大幫助。根據一項最新調查，越來越多的美國消費者表示，特斯拉的全自動駕駛系統(FSD)會讓他們遠離該品牌，而非被吸引購車。據悉，政治諮詢公司Slingshot
Strategies發佈了8月份《電動汽車情報報告》，對8000名美國人進行了調查。調查顯示，只有14%的受訪者表示FSD會讓他們更願意購買特斯拉，而35%的人表示該技術會降低他們購買特斯拉的意願，其餘51%受訪者表示有無FSD對他們的購車決定沒有影響。

英特爾(INTC.US)      確認收到美國政府57億美元注資，白宮稱細節“仍在敲定”。英特爾首席財務官David
Zinser週四表示，這家半導體巨頭於週三晚間從美國政府那裏獲得了57億美元。這筆款項是美國政府上週五宣佈入股英特爾10%計劃的一部分。Zinser還暗示英特爾可能會為其代工業務尋求外部投資。據悉，英特爾上週五宣佈與美國政府達成協議，美國政府將向英特爾投資89億美元，收購該公司9.9%的股份。交易成功後，美國政府將成為英特爾的大股東。加上此前英特爾已獲得的22億美元補貼，美國政府對英特爾的總投資額為111億美元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國7月個人支出月率(%)、美國7月PCE物價指數年率(%)、美國7月批發庫存月率初值(%)。

北京時間21:45：美國8月芝加哥PMI。

北京時間22:00：美國8月密歇根大學消費者信心指數終值。

次日北京時間凌晨01:00：美國截至8月29日當週全美鑽井總數(口)。

北京時間22:00：美聯儲理事庫克有關聽證會舉行。美聯儲理事庫克向法院提交了一份臨時限制令動議，要求裁定特朗普的罷免行為違法，並禁止美聯儲在訴訟期間採取任何罷免行動。

次日北京時間凌晨03:30：CFTC公佈周度持倉報告。