盤前市場動向

1. 1月13日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.14%，標普500指數期貨跌0.15%，納指期貨跌0.27%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.10%，英國富時100指數跌0.05%，法國CAC40指數跌0.54%，歐洲斯托克50指數跌0.07%。

3. 截至發稿，WTI原油漲2.14%，報60.59美元/桶。布倫特原油漲1.72%，報64.97美元/桶。

市場消息

政府停擺“壓低”11月通脹後，美國12月CPI或反彈至2.7%。美國12月CPI數據將於北京時間週二21：30公佈。市場目前預計，美國12月CPI將同比上漲2.7%、環比上漲0.3%;核心CPI將同比上漲2.7%、環比上漲0.3%。美國消費者價格或於12月加速攀升。原因在於，11月與政府停擺相關的干擾因素人為地壓低了通脹水平，而進入12月，這些因素可能已發生逆轉。這一情況進而強化了市場對於美聯儲本月維持利率不變的預期。市場目前普遍預期，在1月27日至28日召開的會議上，美聯儲會維持基準隔夜利率在3.50%至3.75%這一區間不變。

傳全球多國央行擬聯合聲援鮑威爾，力挺美聯儲獨立性。據一位知情人士透露，在特朗普政府大幅升級對美聯儲施壓行動之後，全球多國央行官員正着手準備一份聯合聲明，以表達對美聯儲主席鮑威爾的聲援。該知情人士表示，這份聯合聲明預計將以國際清算銀行(BIS)的名義發佈，並向所有央行開放簽署。特朗普政府對鮑威爾前所未有的法律行動威脅，加劇了外界對政治壓力可能削弱美聯儲獨立性的擔憂，並引發了對長期風險的警惕——即貨幣政策可能不再以通脹和經濟增長目標為核心，而是受制於政治訴求。作為全球金融體系的支柱，美聯儲和美元具有關鍵錨定作用，這意味着無論是言辭施壓、還是法律威脅，都具有全球性影響。

特朗普利率上限政策“落地存疑”!華爾街預警或觸發信貸緊縮與經濟漣漪效益。華爾街分析師指出，特朗普將信用卡利率上限設定為10%的政策，不僅可能對銀行業形成顯著衝擊，其影響還將延伸至航空、零售等消費相關行業，並可能迫使消費者轉向收費遠高於信用卡的其他借貸渠道——例如新銀行、發薪日貸款等高成本融資工具，形成市場生態的連鎖反應。與此同時，髮卡機構可能採取多重策略抵消利率上限帶來的壓力，包括提高卡費、削減消費獎勵、壓縮運營開支、收緊授信額度等措施，尤其是在如果該政策被永久化的情況下，這些應對手段將更趨顯著。

地緣風險只是插曲?高盛再發預警：供應浪潮持續，2026年油價或向下探底。高盛分析師指出，儘管俄羅斯、委內瑞拉和伊朗的地緣政治風險將持續引發油價震盪，但今年原油供應浪潮將導致市場出現過剩，油價很可能呈現下行趨勢。高盛在報告中寫道：“全球原油庫存不斷攀升，且我們預計2026年市場將出現每日230萬桶的供應過剩。這意味着，除非出現大規模供應中斷或歐佩克實施減產，否則2026年需通過壓低油價來放緩非歐佩克產油國的供應增速，同時提振需求穩步增長，才能實現市場再平衡。”高盛預測，布倫特原油和WTI原油今年均價將分別達到每桶56美元和52美元，並於第四季度探底至每桶54美元和50美元，隨後在2027年因需求穩固及非歐佩克國家供應增速放緩而温和回升至每桶58美元和54美元的平均水平。

貴金屬牛市未見頂！瑞銀再放豪言：白銀或於今年飆至三位數。儘管白銀在2025年已取得顯著漲幅，但全球最大財富管理機構之一瑞銀預計，白銀在2026年將繼續上行。該行策略師預測，白銀價格可能在短短三個月內衝上每盎司85美元，甚至有望在年內觸及三位數歷史高位。即使有觀點指出白銀已處於超買狀態，瑞銀分析師仍預測，在持續的投資需求等與2025年類似的順風因素支撐下，白銀價格有望在其交易史上首次突破三位數。報告指出："黃金-白銀比率可能降至30-50(如1970-1980年代時期)，白銀價格有望觸及三位數。"

個股消息

對中國客户嚴苛條款引熱議!英偉達(NVDA.US)      澄清：無需為購買H200芯片預付款。芯片巨頭英偉達週二表示，該公司並不要求客户為購買H200芯片支付預付款。英偉達發言人在一份聲明中表示，該公司“永遠不會要求客户為未收到的產品付款”。這一聲明是針對媒體近日的一篇報道。該報道指出，英偉達對尋求購買其人工智能芯片的中國客户提出了異常嚴格的條款，要求全額預付款，且不得取消訂單、申請退款或在下單後更改配置。報道稱，英偉達這樣的嚴苛要求主要是防範政策變化的風險，畢竟該公司尚未拿到可以在中國市場銷售H200的許可。

摩根大通(JPM.US)      公佈財報後股價反彈。該公司第四季度非GAAP每股收益為5.23美元， 超出預期0.37美元。營收達467.7億美元（同比增長 6.9%），超出預期5.2億美元。資產管理規模達4.8萬億美元，同比增長18%。每股賬面價值為 126.99 美元，同比增長 9%；每股有形賬面價值為 107.56 美元，同比增長 11%。該股盤前漲1%。

達美航空(DAL.US)      公佈財報後暴跌。該公司四季度非GAAP每股收益為1.55美元，符合預期。營收達160億美元（同比增長 2.8%），超出預期 3.1 億美元。對於一季度營收增長展望，預計同比增長5%至7%。該股盤前跌5%。

禮來(LLY.US)      減肥藥Orforglipron獲批在即，公司宣稱“已做好充分準備滿足需求”。禮來新款減肥藥orforglipron有望於本季度獲批上市，公司高管日前表態，已做好充分準備以滿足市場預期需求。去年11月，orforglipron獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)優先審評資格，審評週期由此前標準流程的10-12個月，大幅縮短至僅1-2個月。禮來已於12月向FDA正式提交該藥物的上市申請。禮來首席科學與醫學官Daniel
Skovronsky在接受採訪時表示：“我們計劃儘快在全球多個國家同步啟動上市工作”，公司已斥資數百億美元用於新建該藥物的生產設施。

“K藥”專利倒計時，默沙東(MRK.US)      亮出百億美元“肌肉”!
欲在創新藥領域掀起收購巨浪。默沙東希望達成更多的大規模交易，並強調看到了“數筆數百億美元”級別的重大收購機遇。該公司首席執行官羅布·戴維斯近日表示：“我們並不受資產負債表限制——更多在於我們在哪裏看到戰略收購機遇。”這一最新言論意味着默沙東大概率將以最簡單粗暴的“砸錢收購”方式在“K藥(Keytruda)”專利正式到期之前加速補強創新藥/生物科技產品管線。默沙東近年來正尋求通過收購交易來擴充其治療型產品組合，因為該醫藥巨頭正為專利到期帶來的嚴重影響做準備工作——有分析師預計未來五年其銷售額可能將因此被侵蝕180億美元。

艾伯維(ABBV.US)      承諾在美投資千億美元，以換取關税豁免。艾伯維近日與美國政府簽署協議。根據協議，未來十年內，艾伯維將把這1000億美元投向美國本土的研發領域及資本開支項目，其中涵蓋藥品生產製造環節。不過，對於這筆資金的具體使用細則，該公司暫未回應置評請求。聲明同時指出，艾伯維還將下調醫療補助計劃中的藥品定價，並通過特朗普政府推出的“TrumpRx”官網平台向患者直接供應部分藥品。作為交換條件，艾伯維將獲得關税豁免資格，同時免於受到未來藥品定價強制政策的約束。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30 美國12月CPI

北京時間23:00 美國10月季調後新屋銷售年化總數

北京時間次日01:00 EIA公佈月度短期能源展望報告

業績預告

週三盤前：富國銀行(WFC.US)      、花旗(C.US)      、美國銀行(BAC.US)