12月8日｜中金發表研報指，展望2026年，壽險行業將再入黃金發展期、負債端有更積極的發展趨勢呈現，行業投資邏輯將從“尋求存量業務的重估修復”重回 “給予成長能力估值溢價”，優質壽險有望王者歸來、目標估值重回 1.0x P/EV之上。
展望2026年，該行認為，壽險行業五大趨勢值得關注：1）新業務延續快速增長，擁抱“存款搬家”和“健康險新時代”；2）新業務剛性成本進一步下降，新業務價值説服力增強；3）新業務產品結構多元化、優質公司業務結構優化更顯著且新業務質量與同業分化；4）行業客羣層級向上遷移，同時行業經營模式、人才以此為契機開啟升級優化；5）競爭格局向具備壽險經營能力的公司集中。該行認為保險行業正實質性走向高質量發展，龍頭公司有望王者歸來。
基於上述邏輯，中金上調中國平安-A/H目標價對應估值至1.0x 2026e P/EV，預計其將引領行業下輪估值修復，A股目標價從74.4元上調至89.8元，H股目標價從71港元上調至99.4港元，均維持“跑贏行業”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯