<匯港通訊> 建銀國際發報告指,上調安踏體育(02020)目標價17.8%,從90港元升至106港元,主要受到2024-2026年盈利的複合年增長率(CAGR)18%所支持。維持評級「跑贏大市」。
建銀國際下調對安踏2024和2025財年核心純利預測4%,主要反映對於FILA品牌的預測更加謹慎。
該行指,2024年第3季安踏品牌銷售額疲軟,從第2季的高單位數增長降至中單位數增長,主要原因是中國消費疲軟。FILA品牌銷售額錄得中單位數下跌。不過其他品牌繼續表現良好。
安踏品牌的國慶假期錄得良好的銷售增長,預計節日銷售以及有效的產品推出,可以支持安踏品牌第4季的銷售,讓品牌能夠實現全年低單位數增長的目標,庫存的健康也能夠支持全年的利潤率良好。不過FILA品牌銷售儘管也有改善,不過全年中單位數增長目標可能無法實現(out-of-reach)。(JJ)
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