<匯港通訊> 大華繼顯發研報指，2025廣州車展聚焦智能電動化、全場景NOA、智能座艙、增程式電動車（EREV）及未來概念如飛行汽車和人形機器人。車展表明，「EREV超級周期」正在形成，或促使混合動力車滲透率在2026年提高。料高端化即售價超30萬人民幣的車型將有所增長，但入門級電動車市場的價格戰仍在持續。
報告表示，覆蓋的原始設備製造商共推出五款新車型，該行預期2025年第四季至2026年的交付量將顯著提升。
該行對各細分領域的偏好排序依次為：汽車零部件製造商 > 原始設備製造商（OEM） > 汽車經銷商。儘管汽車零部件行業面臨比OEM更大的地緣政治風險，但領先的汽車零部件企業憑藉其更具主導地位的市場地位，對投資者更具吸引。
首選「買入」標的：寧德時代(03750.HK) +2.400 (+0.484%) 沽空 $1.76億; 比率 13.737% 、吉利汽車(00175.HK) +0.170 (+0.971%) 沽空 $1.92億; 比率 36.327% 、小鵬汽車－Ｗ(09868.HK) -1.200 (-1.550%) 沽空 $2.50億; 比率 26.654% 和敏實集團(00425.HK) -0.260 (-0.772%) 沽空 $6.28百萬; 比率 6.589% 。該行指，將小鵬汽車加入首選「買入」名單，因其隨新車型如X9 EREV推向市場，銷量有望提升，加上集團在AI、人形機器人和垂直起降飛行器（VTOL）等多個主題中的佈局，預期將迎來業績拐點。同時亦將敏實加入首選「買入」名單，基於其強勁訂單表現以及在如人形機器人和eVTOL等新興主題中的佈局，有望實現盈利預期的上調。
建議「沽出」標的：比亞迪股份(01211.HK) -0.250 (-0.255%) 沽空 $2.91億; 比率 21.434% 和理想汽車－Ｗ(02015.HK) -0.950 (-1.403%) 沽空 $3.10億; 比率 36.131% 。該行指，對比亞迪和理想汽車持相反的「沽出」觀點，認為其銷量在中國市場已達高峰，且隨著競爭加劇，產品價格和利潤率將面臨更大壓力。目標價各為90港元及52港元。
(CW)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-10 16:25。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊