智通財經APP獲悉,國證國際發佈研究報告稱,維持安踏體育(02020)“買入”評級,綜合考慮,預測2024-2026年EPS為4.35/4.97/5.53元,給予2024年25倍PE,目標價118港元。公司作為中國體育用品行業的龍頭企業,將優先享受行業發展帶來的紅利。
安踏主品牌方面,24Q3同比實現中單位數增長,大貨和兒童線下均實現中單位數增長,電商延續了25%以上的流水增長。庫存保持健康,庫銷比維持在5以下。折扣方面,線下折扣持平,線上折扣有所改善。主品牌打造多店型適配不同商圈的消費羣體,安踏冠軍吸引中高收入人羣,ANTASNEAKERVERSE針對熱愛球鞋文化的年輕潮流羣體,超級安踏則聚焦重性價比人羣,新店型進展良好,店效有望持續提升。
該行預計,受到政策刺激,安踏Q4表現有望改善。國慶期間主品牌客流及連帶率表現優異,FILA客流表現也較好,預計主品牌和FILA的流水錶現優於行業。考慮到近期消費政策刺激,以及Q4有線上電商大促(雙十一預售已提前開啟),預計Q4流水有望得到改善,全年利潤率有望保持。
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