花旗发表研究报告,香港银行股将於2月中旬开始公布2025年下半年业绩。该行预计本地香港银行的业绩大致符合预期,因潜在的营收上行可能被更高的减值支出所抵消。
花旗表示,HIBOR正常化将在2025年第四季对净利息收入形成支撑,但手续费收入增长在高基数下可能放缓。万科(02202.HK) -0.030 (-0.777%) 沽空 $97.66万; 比率 1.228% 债券延期偿付可能对中银香港(02388.HK) +0.560 (+1.279%) 沽空 $8.13千万; 比率 18.892% 在2025年第四季及2026年的信贷成本构成压力。
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尽管本地银行资本比率处於历史高位,花旗预计其在全年业绩中不会宣布股份回购计划。在港股银行中,该行更看好国际银行,首选汇控(00005.HK) +1.600 (+1.191%) 沽空 $5.63亿; 比率 30.888% 。该行预期汇控将对2026年目标释出积极讯息,且非净利息收入改善有望带动盈利上行。
花旗指出,香港银行在2025年第三季报告了历史高位的资本比率,但预计本地银行在全年业绩中不会宣布任何股份回购计划。该行模型中预测,中银香港和东亚银行(00023.HK) +0.160 (+1.049%) 沽空 $5.96百万; 比率 14.833% 的全年派息比率将提高1个百分点。花旗将中银香港目标价由41.3元上调至47.6元,评级「买入」。东亚目标价由12.6元上调至14.9元,评级「中性」。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-23 16:25。)
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