高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》美银证券对金矿股投资评级及目标价(表)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.010 (-0.543%) 沽空 $1.97百万; 比率 12.555% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.040 (-1.639%) 沽空 $2.01百万; 比率 5.616% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.340 (-0.818%) 沽空 $1.49亿; 比率 30.240% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.140 (-1.273%) 沽空 $7.31百万; 比率 7.215% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.190 (-1.719%) 沽空 $3.37千万; 比率 14.580% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.040 (+0.173%) 沽空 $5.03千万; 比率 30.029% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.060 (-6.897%) 沽空 $5.98百万; 比率 6.591% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.040 (+0.800%) 沽空 $1.26千万; 比率 11.412% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.621%) 沽空 $3.17百万; 比率 9.340% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.020 (-0.617%) 沽空 $6.14百万; 比率 7.366% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.050 (+0.372%) 沽空 $1.09亿; 比率 9.295% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.440 (-1.218%) 沽空 $2.16亿; 比率 12.894% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +0.680 (+1.469%) 沽空 $2.46亿; 比率 16.814% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.060 (+0.620%) 沽空 $6.27千万; 比率 8.106% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.800 (-1.961%) 沽空 $4.02亿; 比率 12.164% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.340 (-0.914%) 沽空 $2.79千万; 比率 4.089% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +4.750 (+7.655%) 沽空 $1.45亿; 比率 8.401% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +2.600 (+4.771%) 沽空 $2.82百万; 比率 0.702% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.120 (-1.639%) 沽空 $2.42百万; 比率 3.547% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.550 (+5.889%) 沽空 $2.45百万; 比率 5.637% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-15 16:25。)