摩根大通发表研报指,对中国保险业未来12个月的盈利及股息可见度风险表示重大担忧。据估计,A股市场10%的波动意味2025财年净利润预测平均变动47%。这表明整体盈利预测可能面临较高风险,并意味着内险行业的资本成本较高。另外,中国10年期债券收益率下降,可能对内险企业的资产负债表能力造成显着负担,影响股东回报。因此,摩通将所覆盖内险股平均目标价下调7%,首选中国平安(02318.HK) -0.850 (-1.751%) 沽空 $3.83亿; 比率 15.967% ,评级「增持」,随後依次为中国财险(02328.HK) +0.080 (+0.533%) 沽空 $8.24千万; 比率 23.858% 、人保集团(01339.HK) +0.110 (+1.971%) 沽空 $4.79千万; 比率 11.281% 、中国太保(02601.HK) -0.321 (-1.192%) 沽空 $5.27千万; 比率 14.837% 、中国人寿(02628.HK) -0.060 (-0.334%) 沽空 $1.04亿; 比率 7.824% ,最後为新华保险(01336.HK) -0.200 (-0.528%) 沽空 $4.46千万; 比率 6.584% 。摩通对内险股H股投资评级及目标价表列如下:股份|投资评级|目标价(港元)人保集团(01339.HK) +0.110 (+1.971%) 沽空 $4.79千万; 比率 11.281% |增持|4.7元-〉5.4元中国财险(02328.HK) +0.080 (+0.533%) 沽空 $8.24千万; 比率 23.858% |增持|15元-〉17元中国人寿(02628.HK) -0.060 (-0.334%) 沽空 $1.04亿; 比率 7.824% |减持|10元-〉9元中国太保(02601.HK) -0.321 (-1.192%) 沽空 $5.27千万; 比率 14.837% |中性|23元-〉21元新华保险(01336.HK) -0.200 (-0.528%) 沽空 $4.46千万; 比率 6.584% |减持|13元-〉12元(js/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-13 16:25。)