建银国际发表港股策略报告表示，过去一个月，恒指、国企指数和恒生科技指数跌幅在6%至10%之间。恒生综合行业指数中，多数行业板块有所下滑。其中，医疗保健和公用事业板块表现最佳，上涨6%和2%；而工业和资讯科技表现最差，分别下降8%和7%。本月迄今，公用事业及必需性消费表现最为突出，涨幅分别达到3%和1%。
由於「对等关税」潜在冲击，盈利预测有所下调。过去一个月，20个行业中15个行业的年度每股收益预测有所下调。在20个主要行业中，现有9个行业的市盈率高於五年平均预期市盈率，其中媒体和非必需性消费服务的市盈率低於五年平均水平0.9个标准差，而电讯行业的市盈率则高於5年平均市盈率2.0个标准差。
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沪深港通活跃股票中，南向资金继续青睐成长股。过去一个月，阿里巴巴(09988.HK) +4.500 (+3.830%) 沽空 $13.98亿; 比率 15.820% 录得最高南向资金净买入，其股价仍下跌9%。盈富基金(02800.HK) +0.400 (+1.797%) 沽空 $9.31亿; 比率 9.395% 则因遭遇最大规模的南向资金净卖出，股价下跌6%。过去两周南向资金流入放缓，甚至出现巨大流出。
建银国际指，上周中央政治局会议整体定调积极，稳定了市场情绪。会议指出「外部冲击影响加大」，首次提及「国际经贸斗争」，并强调要加紧实施更加积极有为的宏观政策，预计政治局会议定调的政策将在6月底以前陆续落地。若经济有超预期走弱的现像，中央还有充足增量政策工具以稳市场、稳预期。短期来看，预计恒生指数将在22,000点上下波动。该行建议投资者采取区间交易策略，并密切关注中美关税谈判进展以及非关税壁垒的变化，配置上以具备防御属性的红利板块为主。
建银国际亦列出近月南向资金流入最多资金股份(数据至今年4月25日止)，第一是阿里巴巴(净买入207.22亿元)、第二是腾讯(00700.HK) +10.600 (+2.221%) 沽空 $6.29亿; 比率 9.772% (净买入142.23亿元)、第三是小米(01810.HK) +3.150 (+6.306%) 沽空 $16.10亿; 比率 21.944% (净买入114.5亿元)、第四是美团(03690.HK) +2.200 (+1.688%) 沽空 $4.47亿; 比率 11.741% (净买入100.68亿元)、第五是泡泡玛特(09992.HK) +3.900 (+2.012%) 沽空 $1.10亿; 比率 10.616% (净买入44.14亿元)、第六是中海油(净买入34.86亿元)、第七是中芯(00981.HK) +0.600 (+1.279%) 沽空 $5.71千万; 比率 3.834% (净买入32.83亿元)及第八是中移动(00941.HK) +0.700 (+0.864%) 沽空 $3.97千万; 比率 8.926% (净买入21.26亿元)。(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-02 16:25。)
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