花旗发表研究报告指,该行於3月31日及昨日(1日)举办「2026年创新先锋企业日」活动,并邀请京东(JD.US) 管理层参与会议。会上重点讨论包括核心京东零售盈利韧性、新业务投资及外卖业务亏损、国际化战略,以及股东回报承诺。该行维持京东「买入」评级,目标价35美元。
该行引述京东管理层指,尽管存在季节性波动及上半年基数较高,集团目标是保持整体盈利韧性,其竞争优势最终在於与白牌及品牌供应链的深度融合,以丰富产品供应并为消费者带来高性价比。京东新业务包括外卖、国际业务及通过京喜进行的低线城市拓展。监於监管不确定性及行业格局变化,京东将主动优化外卖业务,2026年整体新业务亏损应较2025年为低。
花旗认为,京东估值不高及强劲自由现金流收益率构成具说服力的投资理据。若管理层缩减外卖业务的利润摊薄投资,预期盈利改善路径将更清晰。京东无可比拟的供应链应能为其提供深厚且具防御性的护城河,以抵御代理式商务的颠覆。(ec/a)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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