招银国际发表报告,对零跑汽车(09863.HK) -0.350 (-0.563%) 沽空 $4.90千万; 比率 5.075% 维持「买入」评级。零跑汽车2025年第一季度净亏损1.3亿元人民币,好过该行预期,原因是平均售价和毛利率提升,以及战略合作带来的意外贡献。
招银国际认为,零跑汽车成本降低得益於其被低估的内部研发能力,并已在2025年第一季度毛利率中开始体现,且所有车型在2025年中期切换到零跑3.5架构後,预计降本效果将更爲显着。
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招银国际将2025财年销量预测上调15%至55万辆。预计2025财年将实现净收支平衡,随後2026财年净利将增长十倍至12亿元人民币。目标价由50港元上调至72港元。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-21 16:25。)
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