<汇港通讯> 建银国际发报告指，认为阿里巴巴－Ｗ(09988.HK) -4.200 (-2.713%) 沽空 $26.51亿; 比率 16.880% 是中国互联网领域中最具人工智能布局优势的企业。基於SOTP估值，微微上调目标价1%，由200.7港元升至202.8港元，以反映更乐观的云业务收入及中国电商EBITA的发展前景。
报告表示，阿里巴巴2026财年第二季业绩超该行预期，但低於彭博预期。其中，云业务成为焦点，收入同比增34%，高於上一季的26%。但管理层并未承诺进一步加快云业务增长，引发部分投资者对增长见顶的担忧。
该行认为，凭藉管理层对未来2-3年人工智能强劲需求的信心，以及3年3800亿元人民币资本支出计划仍可能偏保守的评论，预期阿里巴巴未来几季云业务将维持约35%的强劲增长。
同时认为，加上集团即时零售（QC）业务亏损大幅削减，阿里巴巴即将迎来业绩复苏。该行预期集团即时零售亏损将由截至9月底财季的360亿元人民币收窄截至12月底财季的230亿元人民币，从而大幅减轻业绩压力。
该行预期截至12月底财季的核心商业收入增长将放缓至7.5%。剔除即时零售业务後，预期截至12月底季度经调整EBITA将同比增4%至630亿元人民币。
该行另上调集团2025-2026财年收入预测分别0.8%/0.2%，下调2027财年0.2%。
(CW)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-27 16:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯