瑞银发表报告，将2026至28年各年铜价预测分别上调8%、19%及11%，至每吨11,464美元、13,095美元及12,809美元，以反映行业基本面收紧，主要因印尼Grasberg矿场下调产量指引，以及刚果(金)Kamoa Kakula和智利El Teniente发生事故，加上今年秘鲁发生抗议，可能加剧矿场供应的短期风险。
该行假设如Grasberg矿场生产恢复正常、巴拿马 Cobre铜矿重新运作及智利Collahuasi矿场增产，则矿场供应有望在2027及28年加速增长；但2027年预期增长3%的幅度，仍低於全球铜需求增长预测。该行又料2026年精炼铜需求将增长3%，而相应供应仅增长不足1%，将推动市场转入短缺状态，并导致库存下降，从而支持铜价持续上行。
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因此，该行对紫金(02899.HK) +1.440 (+4.500%) 沽空 $3.56亿; 比率 24.473% 、洛钼(03993.HK) +0.380 (+2.492%) 沽空 $4.76千万; 比率 11.114% 及江西铜业(00358.HK) +0.760 (+2.296%) 沽空 $8.31千万; 比率 14.509% 今年盈测上调4%，明年盈测则上调介乎11%至13%。紫金矿业H股及A股(601899.SH) +1.500 (+5.085%) 目标价调升逾三成至47.4港元及43.2元人民币；洛钼H股及A股(603993.SH) +0.220 (+1.374%) 目标价分别至20.5港元及19.2元人民币；江铜目标价则大幅上调75%，由28.5港元升至50港元。该行予紫金、洛钼及江铜H股评级均为「买入」。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-15 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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