野村研究报告指，石药集团(01093.HK) -0.250 (-3.238%) 沽空 $1.59亿; 比率 26.830% 首三季收入及盈利分别按年下降12.3%及7.1%，至199亿及35亿元人民币(下同)。据此推算，第三季单季收入为66亿元，按年及按季分别增长3.4%及5.7%，远低於市场预期的74亿元；按年升幅主要因确认合作收入4.65亿元，而去年同期没有相关收入。第三季产品销售额按年下降2.7%，但按季增长4.2%至62亿元。
管理层目标2026年药品销售正增长，并预期同期研发开支按年增长15%至20%。该行分别将2025及26年收入预测下调12%及6%，盈利预测下调26%及14%，因考虑到药品销售表现逊预期及合作项目收入延迟确认。目标价由10.09港元降至9.11港元，维持「买入」评级，预期集团未来几个季度销售将逐渐复苏。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-21 12:25。)
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