高盛研报指出，该行昨日(8日)邀请了老铺黄金(06181.HK) +34.500 (+5.524%) 沽空 $1.15亿; 比率 7.328% 参加其亚太区消费与休闲企业日，老铺黄金的管理层提出几个要点，包括集团管理层未见10月黄金产品涨价后带来销售压力，并注意到多个城市在节日期间出现排长队情况。在元旦假期期间，老店及公司层面销售额录得高双位数、三位数的按年增长；又认为品牌知名度、渠道扩张、升级及营运能力提升将支撑内地春节旺季的销售，且公司在库存、营运方面比去年准备更充分。
高盛指，对2026年初步展望，管理层认为获利驱动因素包括：毛利率改善(即使考虑增值税、促销因素，10月涨价后的毛利率仍可达到40%)、渠道扩张、客户群持续扩大；而老铺黄金在行业中的领导地位、综合能力是其竞争优势。此外，集团2026年的重点将放在门店网络的选址升级。
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该行指，管理层对2025年推出的新产品表现感到满意，并相信品牌持续在重大节庆及活动期间推出新产品，对於提升品牌竞争力具有战略重要性。
高盛基於2027年预测25倍市盈率，并以9.6%的股权成本折现至2026年中，得出对老铺黄金的12个月目标价为1,088元，评级「买入」。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-09 16:25。)
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