春节配送订单倍增成赢家　顺丰同城股价上扬潜力大评论

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春节配送订单倍增成赢家　顺丰同城股价上扬潜力大

内地春节假期为每年消费和旅游旺季，除了这些产业，投资者不容忽视配送产业也是赢家，在港上市并为中国最大第三方即时配送服务商顺丰同城 (9699) 值得留意，自去年11月以来股价走势渐入佳境，截至今年3月...

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春节配送订单倍增成赢家　顺丰同城股价上扬潜力大

分析员 : 聂振邦 (独立评股人)

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顺丰同城 +0.020 (0.216%)

阿里巴巴－W -0.650 (0.782%)

阿里健康 -0.100 (2.849%)

内地春节假期为每年消费和旅游旺季，除了这些产业，投资者不容忽视配送产业也是赢家，在港上市并为中国最大第三方即时配送服务商顺丰同城 (9699) 值得留意，自去年11月以来股价走势渐入佳境，截至今年3月1日收报9.28元，接近四个月累升近两成七，同期恒指则跌逾520点，跌幅逾3.00%，可见顺丰同城表现显着跑赢大市，认为与市场持续看好集团业务前景关系密切。受惠於春节消费市道畅旺，饮品、商超零售等订单量大增，满足情人节，以及假期出游等即时消费需求，迎来龙年「开门红」，有望进一步加速业务增长。

商超便利配送订单增长逾倍
参考内地新春零售数据，初部而言消费市场迎来平稳增长的开局，商务部表示，根据商务大数据对重点电商平台监测，2024全国网上年货节期间，全国网络零售额约1.2万亿元，较去年同比增长近9%。春节期间，顺丰同城成为永辉、天虹等连锁超市，及叮咚买菜等生鲜电商的年货配送强大後盾，确保期内配送流畅。此外，集团近期亦与抖音生活服务、淘宝买菜等多个平台建立了合作关系，线下连接已达500家商超门店，全面深入春节新消费全场景。於此场景也发布好消息，顺丰同城在春节期间商超便利配送订单量同比增长130%。

春节茶饮消费市场增长强劲
除了消费和旅游，期内餐饮需求亦显着增加，顺丰同城配送亦见相关覆盖，春节茶饮消费市场见强劲增长，数间茶饮品牌录得门店销量倍增的成绩。顺丰同城作为喜茶、奈雪的茶等茶饮品牌的配送合作夥伴，成功确保订单高效承接，及时送达，春节期间饮品和商超便利即配需求大幅涌现，饮品配送订单量同比增长5.3倍。这亦反映管理层独具慧眼，早年已积极加强与不同电商或流量平台进行战略合作，探索新场景及共建生态合作，全方位满足庞大的社会零售消费需求，令市场喜见现在的成果，所以未来价值於资本市场释放值得期待。

憧憬母企顺丰控股来港上市
事实上，现时市传A股顺丰控股 (002352.SZ) 有意再申请来港上市，集资额介乎10亿至20亿美元 (折合约78亿至156亿港元)。参考过去母公司来港上市对同系已在港上市公司的经验，不难看出顺丰同城股价表现有望受惠。以阿里系为例，阿里巴巴─SW (9988) 於2019年11月来港上市，同系的阿里健康 (0241) 股价於同年10月提早上扬，最终录得连升五个月的荣景，截至2020年2月底，期内累升超过1.18倍 (6.85 → 14.94元)。另可留意2020年3月股价稍为调整後，4月开始升势延续，至2021年2月高见30.15元才结束。

显然於阿里巴巴在港上市超过一年後，对阿里健康的价值释放果效依然持续，而顺丰同城与母公司顺丰控股，於业务上更见紧密关系，产生协同效应，借助与母公司的生态圈参与者进行战略合作，为客户打造「前端仓储+中端干线+同城实时配送」的一体化供应链解决方案，同时让顺丰同城及顺丰控股得以分别扩大其客户范围，达致双赢。除了利好消息面加持以外，顺丰同城亦不断进行股份回购，自去年11月30日计起已超过三十次，涉资超过1.12亿港元，为未来股价上扬已建构良好基础。现时市销率不到0.70倍，行业均值却超过1.50倍，证明股价有很大的上扬空间。

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2023年1月6日

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