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顺丰同城估值吸引,宜分段收集
顺丰同城(9699.HK) 早前公布,拟斥资5,000万元参投股权投资基金,基金总目标规模为5亿元。据悉,基金主要投资智能、低碳以及本地生活新机遇领域未上市企业。另外,集团日前与抖音生活服务正式达成「...
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顺丰同城估值吸引,宜分段收集
分析员 : 李慧芬 (研究部董事, 高宝集团证券有限公司 )
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顺丰同城(9699.HK) 早前公布,拟斥资5,000万元参投股权投资基金,基金总目标规模为5亿元。据悉,基金主要投资智能、低碳以及本地生活新机遇领域未上市企业。另外,集团日前与抖音生活服务正式达成「团购配送」合作,逐步实现团购套餐「全城平均1小时达」。目前,此项服务已在多个城市试点上线。依托坚实的运力网络、专业的精细化流程、开放的系统生态、高效弹性配送网络等优势,顺丰同城助力用户「一键下单」就能「即时到家」,让看得见的美味,即享即得。

根据艾瑞谘询资料,2021年即时配送服务行业订单规模为279亿单,未来行业向全场景、全距离、全时段方向发展,预计2026行业订单规模将达千亿量级,2021至2026年复合增速保持20%以上。

後疫情时代,即时零售趋势推动綫上消费习惯养成。随着内地疫情放开,食品、生鲜、生活百货、药品等同城配送需求日渐增加,带动配送服务市场持续蓬勃发展,顺丰同城尤堪关注,其「双十一」总战绩更突破1.2亿单。

截至今年6月底,集团资产净值约31.7亿元人民币,而现发行股数约9.33亿股,每股净值折合为3.97港元,市帐率为1.99倍,现价估值明显偏低。

顺丰同城(9699.HK)股价本月9日高收8.1元後仍於高台整固,叠加近期月均成交量激增,反映资本市场关注度提升,顺丰同城股价与成交量均为今年3月以来强势,确认股价有进一步推升动力。

集团良好基本因素尤其值得注意,自其业务成立以来,连续6年利润率持续改善,保持高增长。2022上半年收入约44.8亿元人民币,同比增长20.8%,外部收入增速达28%,实现毛利1.8亿元及毛利率4%。

此外,财务状况健康,净现金储备充足,上半年现金加上一年内可变现金融资产近23亿元人民币,内部资金足以支持业务发展提速。

集团获多间大行看好前景,美银、中金、富杰瑞、星展和华泰均予以「买入」评级,部份机构预计2023有望扭亏为盈,星展更预计顺丰同城2021至2023年营业收入将由81.7亿元人民币增至139.3亿元人民币,给予13.5港元目标价,较昨天收市价7.74港元具74.4%的潜在升幅。笔者预期,集团市场份额扩大,极具升值潜力,现价值得持有,逢低亦宜分段收集。 
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更新日期为: 2023年1月6日