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黄金冲破4,000美元关口;中国长假期结束重新聚焦四中全会
美国联储局公布会议纪录,多数官员认为需采取较宽松货币政策,年底前进一步减息合适,市场预估10月底减息机率高,12月也可能再度减息,取态维持鸽派,但和市场预期大致相符,本周全球主要股市表现持平。 ...
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黄金冲破4,000美元关口;中国长假期结束重新聚焦四中全会
分析员 : KGI凯基 (投资策略部, 凯基证券亚洲)
美国联储局公布会议纪录,多数官员认为需采取较宽松货币政策,年底前进一步减息合适,市场预估10月底减息机率高,12月也可能再度减息,取态维持鸽派,但和市场预期大致相符,本周全球主要股市表现持平。

日本自民党进行总裁选举,有别於过去简略行投票,本次采纳全体党员意见进行全规型投票,高市早苗当选成为自民党历史首位女总裁,市场看好高市早苗成功成为首相,其货币政策鸽派,且对财政扩张政策最积极,日股因宽松财政与货币政策预期上升,是主要股市之中表现最好的。

美国当前通胀走势靠稳,加上9月联储局受劳动市场数据降温影响宣布重启减息1码,并在点阵图中暗示今年还有2码的减息空间,带动美国实质利率持续回落,降低了投资黄金的机会成本,并推升市场对黄金的青睐程度。不确定性方面,国会两党未能妥协,令美国政府宣布关门,加上特朗普陆续派遣国民兵至民主党执政城市,令美国国内政治对立压力升温。全球地缘风险指数出现反覆回升,黄金的抗波动优势便持续受到市场关注。在宏观因素支持下,金价首突破每盎司4,000美元,周四以色列接受特朗普的加萨停火和释放人质计划,风险略降,金价在高位回调震荡。

就资金面而言,黄金ETF的投资便利性,有利资金透过持有ETF的方式流入黄金。在面对重启减息与不确定性环境下,市场对於黄金的偏好有望延续,加上全球央行陆续加码黄金储备,支撑了中长期的需求,亦有助黄金向上挑战,我们维持看多黄金。

中国方面,中国国庆中秋8天长假期刚完结,中国交通运输部公布全社会跨区域人员流动量累计达到24.32亿人次,创历史新高,日均达3.04亿人次,按年增长6.2%。今年的国庆中秋假期较去年多一天,出游人次亦见正面催化作用,全国国内出游人数达8.88亿人次,较去年7天假期增加1.23亿人次;推动国内旅游消费增至8,090亿元人民币。

商务部资料显示假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额较去年同期增长3.3%,绿色有机食品和节能智慧家电家居均录得双位数增长。

此次长假出行趋势变化明显,自驾游及自由行热度提升,跨省跨境游明显增多,携程指国内长途游订单按年上升了3个百分点。按年龄层计,年轻群体(20-30岁)成为主要旅游消费力,占比超过50%。假期旅行从热门景点,转向深度游及夜游,呈现“走得更远、玩得更深、花得更多”的新趋势。

随着中国今年最後一次的长假期完结,服务消费动力集中释放後,市场将重新聚焦10月20日至23日召开的四中全会,届时有望介绍未来五年政策重心,或倾向於发展新质生产力、反内卷、加强民生保障的信号,有助於推升长期股市估值。

整体而言,未来三个月看好PPI回升带来的周期股进一步上扬的机会,特别是光伏、电池、有色金属、化工、化学制品、造纸等板块。此外,AI产业链机会明确,继续看好大模型、云计算、机器人、智驾、智慧医疗等板块表现。


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更新日期为: 2023年1月6日