摩根士丹利上月初发表报告，列出对阿里巴巴(09988.HK) -7.200 (-4.651%) 沽空 $29.29亿; 比率 13.964% 9月底止第二财季度业绩预测：
业绩分项│2026财年第二财季预测(人民币)│按年变幅
收入│2,413.95亿元│+2.1%
(1)中国电商集团收入│1,263.73亿元│+10.5%
-客户管理│783.4亿元│+10%
(2)国际数字商业集团收入│361.2亿元│+14%
(3)云智能集团收入│390.85亿元│+32%
(4)所有其他│611.07亿元│-28%
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经调整EBITA│60.57亿元│-85.1%
(1)中国电商集团经调整EBITA│88.46亿元│-80.1%
(2)国际数字商业集团经调整EBITA│-│-
(3)云智能集团经调整EBITA│33.22亿元│+24.8%
(4)所有其他(All others)※经调整EBITA│-49.5亿│+190.3%
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经调整EBITA率│2026财年第二财季预测│按年变幅
总体经调整EBITA率│2.5%│-14.8个百分点
(1)中国电商集团经调整EBITA率│7%│-31.9个百分点
(2)国际数字商业集团经调整EBITA率│0%│+9.2个个百分点
(3)云智能集团经调整EBITA率│8.5%│+0.5个个百分点
(4)所有其他(All others)经调整EBITA率│-8.1%│-6.1个个百分点
※：所有其他(All others)包括与千问大模型训练及旗下业务（如夸克、高德地图、钉钉等)
(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-21 16:25。)
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