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阿里巴巴电商战略升级,用户体验及平台变现证举措奏效
阿里巴巴(09988)截至今年3月的第4财季收入2365亿元(人民币,下同),同比增 7%,与彭博市场预期基本一致。集团绩後受资金获利盘影响股价走弱,但其实多家投行及券商发表报告看好阿里前景。市场普遍...
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阿里巴巴电商战略升级,用户体验及平台变现证举措奏效
分析员 : 李慧芬 (研究部董事, 华赢东方 (亚洲) 控股有限公司)
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+0.900 (0.740%)
阿里巴巴(09988)截至今年3月的第4财季收入2365亿元(人民币,下同),同比增 7%,与彭博市场预期基本一致。集团绩後受资金获利盘影响股价走弱,但其实多家投行及券商发表报告看好阿里前景。市场普遍关注集团云+AI业务的强劲发展,而笔者亦想点出集团另一核心业务电商的增长同样非常亮丽。淘天集团连续两个季度客户管理收入(CMR)加速增长,证明平台变现率持续提升,电商用户体验与变现能力双轮驱动,预计电商强劲势头持续,在竞争激烈的市场环境下继续争取更大市场份额,前景仍然稳固。
根据阿里巴巴最新财报显示,「用户为先,AI驱动」的核心战略正重塑其电商生态。淘天集团的CMR实现显着的双位数同比增长12%,主要得益於take rate的提升,反映集团早前战略奏效,预计未来几个季度这个趋势会持续。
自去年9月1日起,集团开始对平台交易收取基於确收GMV的基础软件服务费,有效推动take rate的上升。
在AI驱动的市场营销工具「全站推广」方面,商家的渗透率稳步提升。商家不仅享受更便捷的操作方式,还能显着提升市场营销的效率。随着效率的提高,商家在平台上的市场营销投入随之增加,这将长期促进CMR的增长,并持续改善用户体验。
在商家侧,集团未来的电商策略是适度提升变现能力,亦会推出多项商家支持举措,平衡商家的运营负担,同时扶持优质品牌的增长,将有助进一步巩固淘天市场地位。而在用户侧,集团将加大对商品、客服及AI技术应用的投入,从而推动新买家的增长和订单量的持续上升,并保持稳定的中长期市场份额。
此外,88VIP会员作为高端消费者群体,展现强劲增长势头,数量已突破5000万,持续录得同比双位数增幅令人振奋。管理层提到,将专注於提升88VIP会员的留存率及互动,进一步促进会员的活跃度。
AI在电商领域的应用空间仍然巨大,目前重点在於提升用户体验。集团的优先任务是重构基於传统算法的搜索推荐广告体系,AI在提升搜索体验、推荐准确度和广告效率方面发挥重要作用。随着AI技术的普及,集团预期将提升内部员工和商家的工作效率,并以创造新的交互方式成为淘宝提升体验和商业效率的关键驱动力。
「红猫计划」助推商家生意增长
淘天集团早前与小红书达成战略合作,以「红猫计划」首次实现小红书种草到淘宝消费转化的全链路打通,助推商家、用户及电商生态发展,也标志着阿里在流量运营上实现突破。「红猫计划」将淘宝、天猫的电商生态与小红书生活内容优势相结合,帮助品牌更有效触达消费者并提高转化率。这一合作具有战略价值,商家可在小红书笔记中嵌入其淘宝天猫店铺的商品链接,让消费者直接跳转至淘宝app购买;而消费者从发现商品到下单购物,享受全程跨平台无缝顺滑的购物体验。
今次合作体现淘天持续建构开放、协作的数字生态系统的承诺。过去一年间,淘天与业界同业合作,拓展支付和物流服务;截至目前,已与200多个互联网平台合作,覆盖社交媒体、移动支付等多个领域,透过拓展流量渠道、丰富内容形式和全域运营,助力品牌成长。
随着「红猫计划」的深化,阿里巴巴正将内容电商的边界扩展至新维度,看好这种「AI×内容」的乘数效应。下一步,平台或将AI技术与内容生态深度融合,通过生成式AI自动创作商品短视频,利用大模型分析小红书爆款笔记规律反哺选品,甚至开发跨平台虚拟购物导购,充满想像空间。
总括而言,云智能业务提供的AI底层能力,带动电商创新获得持续的技术提升,实现集团的「AI+云为增长新引擎」的战略蓝图。
该股现价近20天平均价,技术上20RSI约48,具中线分注吸纳价值,参考券商发表报告及按SOTP给与云3倍2025年市销率,电商13倍市盈率, 年内目标价159元,104元支持位。
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更新日期为: 2023年1月6日