4月14日｜華泰證券指出，白酒行業當前正處於深度調整與去庫週期的尾聲，行業已從過去的粗放式總量增長全面邁入存量競爭新階段。短期看，批價企穩、庫存去化、渠道情緒修復是行業走出調整期的核心觀察變量。中長期看，行業未來增長邏輯將由過去的“量價擴張”轉向“量穩、價升、頭部集中”，具備強品牌力與渠道力的龍頭酒企有望率先復甦，穿越週期。當前行業積極因素正在醖釀，行業加速出清，板塊處於低位，具備佈局價值。