6月1日|華源證券研報指出,長江電力業績如期穩健配置價值突出。2025年實現歸母淨利潤345.03億元,調整後同比增長6.17%;2026Q1實現歸母淨利潤67.61億元,同比增長30.50%;2025年分紅總額244.68億元,分紅比例70.92%。2025年電量增長、電價小幅下滑,財務費用顯著改善。2026Q1業績增速亮眼,主因公允價值變動收益同比增加、財務費用持續下降。重申水電的長期配置價值:稀缺性長久期穩定資產,在高波動市場下的看漲期權。覆盤長江電力的歷史超額收益,認為根本上是在市場環境的催化下,市場對其業績穩定性、現金流價值以及背後的商業模式多次重估,繼續看好公司長期價值,維持“買入”評級。
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