智通財經APP獲悉，8月26日，三協電機(920100.BJ)開啟申購，發行價格為8.83元/股，申購上限為85.5萬股，市盈率11.86倍，屬於北交所，東北證券為其保薦人。
招股書披露，三協電機是一家研發、製造並銷售控制類電機的高新技術企業。公司的主要產品包括步進電機、伺服電機和無刷電機及與其配套的產品。公司自成立以來高度重視研發工作，2022年、2023年及2024年，公司研發投入金額分別為1,064.33萬元、1,253.67萬元及1,501.83萬元，佔營業收入比例分別3.71%、3.46%及3.58%，截至招股説明書籤署日，公司已取得56項專利，其中發明專利10項，實用新型專利45項，外觀專利1項。
三協電機產品廣泛應用於安防、紡織、光伏、半導體、3C、汽車、機器人、醫療、智能物流等行業。目前公司已與海康威視、大華股份、大豪科技、睿能科技、日發紡機、慈星股份、浙江可勝、中信博、雷賽智能、威孚高科等細分領域的龍頭企業客户開展穩定合作。
在機器人領域，公司通過自主研發，採用當前突破性的基礎材料和高槽滿率的技術，成功地在AGV、協作機器人領域獲得海康威視、大華股份、法奧機器人的認可。在協作機器人領域，公司產品已實現量產。協作型機器人作為一種新型的工業機器人，掃除了人機協作的障礙，讓機器人徹底擺脱護欄或圍籠的束縛，其開創性的產品性能和廣泛的應用領域，為工業機器人的發展開啟新時代。公司產品可應用於人形機器人領域，目前已開始向客户送樣。
報告期內，公司主營業務收入按照產品劃分如下：
資料顯示，全球步進電機市場規模在2022年達到了20.79億美元，其中中國市場佔據最大份額，約為63%，美國市場佔比約為11%。到2023年，市場規模達到36.60億元。步進電機市場空間廣闊，預計未來市場規模將持續擴大。據GIR(Global
Info Research)調研顯示，預計2029年達到24.11億美元，2022-2029年CAGR將達到1.7%。
近年來，隨着製造業自動化程度的不斷提高以及新興產業的快速發展，全球伺服電機市場規模持續擴大。據市場研究機構數據顯示，過去幾年全球伺服電機市場保持着穩定的增長態勢。。根據中研普華產業研究院的數據，2027年中國伺服系統市場規模預計將達到650億元人民幣左右，複合年增長率約為7.2%。此外，到2029年，中國伺服系統市場規模將超過500億元，年複合增速約為11.1%。
財務方面，於2022年度、2023年度、2024年度，公司實現營業收入分別約為2.87億元、3.62億元、4.20億元，同期實現淨利潤分別約為2704.44萬元、4871.25萬元、5636.81萬人民幣。
三協電機於招股書中提示淨資產收益率下降的風險。本次公開發行股票後，公司的淨資產將較發行前出現較大幅度的增長，由於募集資金投資項目從投入實施到產生收益需要一定的週期，項目效益的實現存在滯後性，公司的淨利潤規模無法和淨資產規模保持同步，在公開發行股票後一段時間內公司將面臨淨資產收益率下降的風險。
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