招商證券國際發表報告指，近期在韓國路演，AI屬性強的機器人、智駕關注度高，排序為機器人>智能駕駛>整車及零部件，智駕鏈關注排序智駕SoC芯片>激光雷達>其他零部件。
該行指，人形機器人鏈整機首推優必選(09880.HK) +3.600 (+3.229%) 沽空 $1.66千萬; 比率 2.443% ，供應鏈看好敏實(00425.HK) +1.080 (+3.439%) 沽空 $1.58千萬; 比率 4.167% 。智駕鏈重點推薦地平線(09660.HK) +0.330 (+3.802%) 沽空 $3.01億; 比率 21.317% 、禾賽科技(HSAI.US) 及速騰聚創(02498.HK) +1.660 (+4.727%) 沽空 $3.67千萬; 比率 5.975% 。汽車整車及零部件推薦吉利汽車(00175.HK) +0.440 (+2.539%) 沽空 $9.47千萬; 比率 14.892% 、小鵬汽車-W(09868.HK) +0.800 (+1.072%) 沽空 $1.69億; 比率 21.886% 及福耀玻璃(03606.HK) +1.150 (+1.779%) 沽空 $1.22千萬; 比率 15.143% 。
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該行上調優必選目標價，由155元升至172元，相當預測2026財年市銷率的26.7倍，反映持續訂單催化提估值，維持盈利預測不變。目前優必選Walker系列人形機器人累計合同金額已近4.3億元，其中9月獲得的2.5億元大單仍為全球最大人形機器人訂單。該行認為優必選近期訂單、交付持續兌現，將加速其技術叠代，預計年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趨勢以及規模化應用前景巨大，維持行業首選。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-12 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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