摩根士丹利發表研究報告，預期中國房地產開發商盈利前景持續受壓，2025年上半年業績料維持疲弱，目前預測收入及盈利平均按年下跌約5%及15%，主要受到物業銷售入賬減少及毛利率收縮約3個百分點的拖累。
內地樓價持續下跌、庫存調整及資產減值拖累，大摩預期內房股銷售毛利率可能低於預期，雖然流動性風險及融資成本整體改善，但民營房企下半年前景仍未明，相信各企業將表現分化。其中建發國際(01908.HK) -0.980 (-5.833%) 沽空 $6.90百萬; 比率 5.423% 因交付利潤率微升或實現正增長，華潤置地(01109.HK) -1.100 (-3.673%) 沽空 $7.78千萬; 比率 12.727% 、中國海外發展(00688.HK) -0.600 (-4.225%) 沽空 $1.60億; 比率 33.187% 及金茂(00817.HK) -0.040 (-2.721%) 沽空 $1.33千萬; 比率 5.640% 盈利料錄個位數跌幅，龍湖(00960.HK) -0.650 (-6.226%) 沽空 $1.58億; 比率 33.850% 則因開發物業虧損擴大導致盈利或下跌逾40%。
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大摩預料萬科(02202.HK) -0.400 (-7.421%) 沽空 $2.33億; 比率 48.035% 及金地集團(600383.SH) -0.200 (-5.051%) 上半年將錄得淨虧損，相信投資者關注重點將轉向下半年預售及毛利率指引、樓價下跌帶來的資產減值壓力，以及商場租金收入表現，建議配置防守性股份，首選具消費概念的華潤置地及華潤萬象生活(01209.HK) -1.550 (-4.074%) 沽空 $2.08千萬; 比率 12.922% ，以及能提供較高股息回報率的建發國際及綠城管理(09979.HK) -0.090 (-3.061%) 沽空 $3.94百萬; 比率 12.889% 。(gc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-31 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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