美銀證券發表研報，指2026年是「赤馬年」，對中國基本金屬市場而言，今年對電氣化及AI電力基礎設施有利，主要因以下關鍵因素：美元疲弱及美國降息週期利好金屬；銅和鋁供應持續緊張；今年需求驅動因素包括電網投資(年增10%)、電氣化(電動車電池增長27%)、儲能系統(增長41%)及AI電力需求；疲弱的房地產(年降雙位數)及消費；反内捲政策更趨平衡，但近期執行力偏弱。
美銀證券就相關薦股而言，首選鋁業股(作為投資AI供電的替代標的，預測市盈率介乎8至10倍)，並對黃金、銅、鋰(包括電池材料)及鈷業股持「買入」看法；中性看待煤炭；對太陽能及建築材料(如鋼鐵)則看淡，主要因為需求疲軟，反内捲政策短期執行力弱及鋼鐵利潤率下降。
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該行首選個股有中國鋁業(02600.HK) -1.180 (-7.851%) 沽空 $3.13億; 比率 19.695% 、紫金礦業(02899.HK) -4.240 (-9.189%) 沽空 $10.31億; 比率 13.018% 、中國宏橋(01378.HK) -3.700 (-9.292%) 沽空 $2.71億; 比率 11.133% 、山東黃金(01787.HK) -7.390 (-14.308%) 沽空 $1.68億; 比率 9.410% 及贛鋒鋰業(01772.HK) -7.400 (-10.898%) 沽空 $4.50億; 比率 21.804% 。
美銀證券稱，關鍵跑輸大市的股份有通威股份(600438.SH) -0.860 (-4.512%) 、信義光能(00968.HK) -0.120 (-3.429%) 沽空 $5.12千萬; 比率 20.484% 、鞍鋼股份(00347.HK) -0.130 (-6.047%) 沽空 $2.87百萬; 比率 4.479% 及華潤建材科技(01313.HK) -0.050 (-2.841%) 沽空 $75.00萬; 比率 4.265% 。有關股份詳細評級及目標價見另表。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-30 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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