美銀證券發表報告，該行覆蓋共15家的軟件與雲公司2024年業績參差不齊(包括盈利預警或初步業績)，其中4家超出預期，2家符合預期，9家低於預期。總體而言，表現較強的公司主要從事辦公軟件或公有雲業務，如金山軟件(03888.HK) -0.250 (-0.676%) 沽空 $3.42千萬; 比率 27.698% 、金山辦公(688111.SH) -1.610 (-0.565%) 及金山雲(03896.HK) +0.010 (+0.159%) 沽空 $4.26千萬; 比率 15.223% (KC.IUS)，受益於AI收入貢獻的增加；而網絡安全和房地產軟件領域在2024年因下游客戶IT預算疲軟而需求減弱。
展望未來，美銀證券預計辦公軟件將保持穩健的增長勢頭，得益於更多經常性收入、多元化的客戶基礎和AI帶來的上行潛力。對於貿易緊張局勢，該行認為大多數軟件公司因專注國內市場且對技術供應鏈依賴有限，基本面影響較小；若軟件自給自足加速，甚至可能帶來上行機會。在個股方面，該行認為金山軟件相對不受貿易緊張影響，而中科創達(300496.SZ) +0.080 (+0.151%) 和用友網絡(600588.SH) -0.080 (-0.584%) 可能受到較多的間接影響。考慮到增長可見度和估值上的風險回報比，該行首選的「買入」評級股票包括金山軟件、中軟國際(00354.HK) -0.040 (-0.837%) 沽空 $4.55百萬; 比率 11.419% 及金蝶國際(00268.HK) +0.240 (+2.034%) 沽空 $6.88千萬; 比率 19.821% 。
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美銀證券將金山軟件目標價由53元下調至52元，評級維持「買入」。金山雲H股目標價由5.7元升至6.8元。評級「中性」。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-28 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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