美銀證券發表報告,中國神華(01088.HK) -0.100 (-0.339%) 沽空 $2.70億; 比率 36.972% 首季淨利潤跌19%至134億元人民幣遜預期,季度收益未達預期主要原因是煤炭平均售價下降超預期。季度收入按年跌21%至696億元人民幣;毛利按年跌22%至210億元人民幣,毛利率為31%,與去年同期持平。行政費用按年增長8%,因人員和技術服務成本增加,佔銷售額3.9%,按年升1.1個百分點。經營現金流按年跌26%至205億元人民幣,資本支出按年升6%至114億元人民幣,為2025財年計劃27%。
該行下調神華今年至2027年淨利潤預測7%至12%,目標價從33元下調至32元,維持「中性」評級,基於煤炭價格下跌導致收益壓力,但公司處於淨現金狀態,且管理層致力於股東回報。(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-29 16:25。)
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