中銀國際發表報告指，石藥集團(01093.HK) +0.340 (+3.235%) 沽空 $4.44億; 比率 21.739% 第二季度業績依然疲軟，收入按年下降14%至62.6億元人民幣(下同)，股東淨利潤按年下降24%至11億元，低於該行預期。
報告指，石藥集團預計，下半年業績將較上半年低基數較上半年增長5%，這得益於腫瘤藥物去庫存的完成、恩必普膠囊在自費渠道的快速增長，以及PD-1、奧馬珠單抗和銘復樂的銷售額增長。然而，由於研發投入增加，管理層預計年下半年的淨利潤增長將較收入放緩。在BD合作方面，管理層預計到2025年底將有兩筆BD交易完成，每筆交易的價值均超過50億美元。
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業績公布後，中銀國際下調2025年成品藥收入預測，原因是上半年業績疲軟，但考慮到石藥集團豐富的產品線帶來的持續授權收入，上調2026年及以後的預測。目標價由6.6港元上調至11.5港元，並維持「持有」評級。該行認為，傳統產品面臨的阻力已基本反映在股價和今年的財務業績中，而BD收入將會成為強勁的增長動力。該行指仍在關注新產品和次新產品的銷售增長。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-25 16:25。)
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