滙豐環球研究發表研究報告指，2月初至今銅價累升約5%，主要受到需求回升預期及美國對進口銅產品可能徵收關稅所影響，然而農曆新年過後銅需求回升速度較去年緩慢，同時國內庫存迅速增加，因此相信近期的銅價上漲並不可持續，預料今年銅價都將面臨較大挑戰，包括下游客戶不願意囤貨及產能提升導致供應增加。
央行需求上升和貿易緊張局勢升溫，推動金價創新高，該行認為近期市況對擁有黃金敞口的公司有利。滙豐研究較看好黃金業務敞口較高的紫金礦業(02899.HK) +1.560 (+5.847%) 沽空 $5.07億; 比率 24.379% ，給予「買入」評級，目標價從21.5元降至20.9元。
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該行將江西銅業(00358.HK) +0.760 (+3.193%) 沽空 $4.56千萬; 比率 7.985% 評級由「持有」下調至「減持」，以反映今年盈利預測下跌35%，目標價由14.8元下調至10.1元。該行維持對洛陽鉬業(03993.HK) +0.690 (+5.769%) 沽空 $1.31億; 比率 20.899% 的「買入」評級及對五礦資源(01208.HK) +0.320 (+6.178%) 沽空 $1.81千萬; 比率 6.271% 的「持有」評級，目標價分別從8.8元及2.8元，降至7.8元及2.6元。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-05 16:25。)
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