麥格理發表研究報告指，周大福(01929.HK) +0.660 (+5.375%) 沽空 $3.99億; 比率 46.951% 目標2026財年的收入錄低至中個位數增長，而同店銷售按年增長中個位數。管理層又指引，由於金價波動，料2026財年毛利率按年跌80至130個基點，而經營溢利率則降60至100個基點。
該行相信在黃金需求復甦及效率提升下，周大福珠寶於2026財年將錄得強勁盈利增長(該行料周大福於2026財年及2027財年經調整盈利各為94億及104億元，按年各升逾59%及10.6%)。不過，由於金價波動及管理層的全年指引，將集團2026及2027財年的淨收入預測分別下調1.6%及1.9%，目標價降1.4%至14.1元，評級為「跑贏大市」。
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麥格理指周大福2025財年固定價格珠寶(黃金及鑲嵌寶石)收入佔比從2024財年的19%增加至29%，公司將推出更多標誌性產品及高端珠寶以進一步優化產品組合。該行料周大福維持派息比率，2026財年的股息收益率為7%。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。)
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