滙豐環球研究下調對國泰(00293.HK) -0.600 (-5.505%) 沽空 $1.57億; 比率 28.012% 2025至26年除息稅前溢利(EBIT)預測2%至4%,基於可用載客及可用運貨能力下降,部分被收益減速放緩的假設抵銷。基於更高的淨利息支出,下調對國泰經常性溢利預測5%至11%。因聯營貢獻增加,預期今明兩年EBIT持續下降。該行對國泰今明兩年經常性溢利預測較市場測低7%至12%。
該行下調國泰投資評級,由「持有」降至「減持」,基於盈利預測下調,目標價由9.7元降至9.2元。該行認為國泰盈利已在去年下半年周期見頂,目前估值昂貴。目標價為預測市賬率1.3倍,較2011年中以來平均值0.85倍高53%,該股僅在2015年第二季短暫升至該水平,即使2023年上半年EBIT率破紀錄,當時股價亦未升至該水平。(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-13 16:25。)
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