摩根大通首席中國股票策略師劉鳴鏑表示，在全球增長具韌性、企業盈利改善及電商巨頭競爭緩和所支持下，明年中國內地及香港股市或帶來近20%回報。
隨著估值正常化，以及北京致力限制過剩產能以提振重點行業盈利能力，該行料MSCI中國指數將進一步反彈。劉氏稱，盈利能予該行信心，並補充指中國市場在經歷2021至2024年中的低迷，估值降至多年低位後，正處於盈利復甦期。
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摩通料至明年底止，MSCI中國指數有約18%上升空間，而滬深300指數同期料漲12%。受資本流入及物業市場氣氛最終復甦所支撐，MSCI香港指數料漲最多18%。她表示，市場對該三大指數成分股明年盈利增長預測介乎9%至15%。
劉氏表示，電商及快遞板塊的價格戰放緩，將帶來基本盈利改善，並驅動MSCI中國指數上行。而中國內地「反內捲」舉措料支持企業利潤率擴張，特別是可再生能源能源及先進製造業。她形容「反內捲」是結構性轉向，帶來影響可望維持十年，促進行業整合及提升股權回報。
受數據中心基建投資激增所支持，該行對AI相關硬件及儲能系統(ESS)持樂觀看法。她補充，對電池及AI能源相關太陽能零件的需求增速將快過更廣泛的科技開支。(da/u)
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