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港鐵財務穩健 候低吸納.
港鐵(66) 票價調整機制已完成檢討,行會通過港鐵票價「可加可減機制」檢討結果,在機制新的五年周期下,港鐵將改進「生產力因素」計算方法,港鐵票價調整將與物業發展利潤掛鈎,以減低調整幅度,同時調高特別扣...
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港鐵財務穩健 候低吸納.
分析員 : 黃德几 (研究部執行董事, 金利豐證券有限公司)
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港鐵(66) 票價調整機制已完成檢討,行會通過港鐵票價「可加可減機制」檢討結果,在機制新的五年周期下,港鐵將改進「生產力因素」計算方法,港鐵票價調整將與物業發展利潤掛鈎,以減低調整幅度,同時調高特別扣減等。去年度集團的收入478.12億元,按年上升1.3%,純利增加2.9%至98.27億元。期內,經常性業務利潤1.57億元,按年跌91.3%;倘若撇除2022年上半年對深圳地鐵四號綫所作出的9.62 億元減值虧損後,經常性業務利潤應則下跌 38.1%。

去年度,香港車務營運收入按年下跌1.7%至134.04億元,未計利息、財務開支、稅項和計及每年非定額付款後的虧損為 47.33億元。期內,來自全香港車站商務業務的總收入減少4.1%至30.77億元,分部EBITDA減少6.2%至38.15億元。不過,隨著中港全面通關,本地鐵路客流量有望逐步好轉。

至於物業發展,去年度香港物業發展利潤104億元,主要來自 LP10(日出康城第十期)、晉環(港島南岸第一期)和揚海(港島南岸第二期);而百勝角通風樓和東涌牽引配電站物業發展項目已於2022年批出。大圍物業項目已作初步入帳,主要來自公司在此項目的分攤資產(即「The Wai 圍方」商場)的公允價值計量收益。另外,集團已與政府就小蠔灣站和東涌綫延綫簽訂項目協議。

集團財務穩健,2022年12月底現金、銀行結餘及存款161.34億元,淨負債權益比率23.3%。集團擬派末期息每股0.89元,按年減少12.7%,全年股息1.31元,按年增加3.1%;以昨日收市價37.85元,股息率約3.5厘。走勢上,1月30日高見43元後遇阻回落,期後形成下降軌,跌穿各主要平均線,STC%K線回續走低於%D線,MACD維持熊差距,可考慮37元以下吸納,若以大成交突破41元阻力,升勢有望持續,不跌穿35.2元續持有。


筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份 
 
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更新日期為: 2023年1月6日