1月13日|银河证券研报称,建议关注化工品结构性投资机会。成本端,在不发生供应大幅中断的情况下,预计2026年Brent原油价格运行区间为60-70美元/桶,成本端有望逐步止跌企稳,行业景气修复程度预计仍与供需情况息息相关。供给端,一方面,2024年以来化工行业资本开支迎来负增长,在建、存量产能将逐渐消化;另一方面,国内“反内卷”浪潮汹涌,海外落后产能加速出清,供给端有望收缩。需求端,“十五五”规划建议稿“坚持扩大内需”为未来五年定调,国内新旧动能切换将持续推进叠加美国降息周期开启,化工品需求增长可期。银河证券认为,2026年供给侧的反抗和需求侧的新动能有望加速化工行业周期反转,建议关注结构性投资机会。
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