1月13日|中邮证券研报指出,25Q3普蕊斯收入环比Q2有小幅增加,Q3毛利率改善显著,盈利能力同比大幅提升,整体维持稳步回升趋势,截至2025年9月末公司累计承接国际和国内SMO项目超4200个,维持逐季增加200个的趋势;在执行项目数2538个同样提升相对稳定;公司员工总数为4271人,自24Q3以来首次季度有所增加。尽管行业短期仍存在一定的竞争压力,但行业和客户需求呈现较好的复苏态势,25年公司前三季度的询单量、新签订单同比实现较快增长。公司为国内SMO行业领导企业之一,考虑国内创新药投融资有望于26年进一步回暖,首次覆盖,给予“买入”评级。
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