大和发表研究报告指，极兔速递－Ｗ(01519.HK) +0.360 (+4.494%) 沽空 $5.52千万; 比率 19.365% 今年上半年东南亚包裹量按年增长58%，表现强劲，远超过年初设定的全年30%增长目标。增长主因为电商平台促销活动，以及TikTok、Shein及TEMU等新客户的强劲增长，以及非平台交易量的强劲增长(占东南亚交易量的10%)。
大和调升极兔速递2025年在东南亚包裹量预测，维持原本的毛利率预测，因极兔速递的自有车辆和分拣中心增加是长期利好。大和也看好新兴市场，调升新市场包裹量增长预测，但对中国市场持谨慎态度，预计2025年毛利率将按年持平。
基於对东南亚市场包裹量在2025年增长50%，新市场在2026年增长30%(此前分别为30%及20%)，以及2025年中国市场毛利率预期下降，大和将极兔速递2025年至2027年每股盈利预测分别上调10%至11%，重申「跑赢大市」评级，并基於2025年至2026年每股盈利及17倍市盈率，将目标价由6.8元升至8.8元。
大和表示，极兔速递主要风险为包裹量增长不及预期，其对极兔速递的盈利预测较市场共识高出23%及27%，主要因对东南亚市场包裹量及盈利更为乐观。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-09 12:25。)
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