2月25日|申万宏源研究指出,裕同基于包装主业大客户资源核心优势,深度挖掘客户需求,扩张业务布局,打造可持续增长极;收并购方式快速落地,双方强协同,抢占高潜力赛道先机,助力业绩估值向上!主业资本开支回落、高分红高股息,全球化布局优势驱动稳定增长。考虑公司员工持股计划推出后费用摊销影响,下修2025-2027年盈利预测至16.01、16.96、19.97亿元(前值:16.31、19.03 、22.51亿元; 盈利预测暂未考虑收购标的并表) , 2025-2027年归母同比+13.6%/5.9%/17.7%,对应PE 19X/17X/15X,维持“买入”评级。
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