东吴证券发表报告表示，上周(1月5至9日)恒生科技指数累跌0.9%，恒指下跌0.4%，恒生国企指数下跌1.3%。行业上，医疗保健(10.1%)、原材料行业(4.7%)领涨；电讯业(-2.3%)、资讯科技行业(-1.6%)领跌。
港股通净流入326.5亿元，但占港股成交额从51%下降至45%。净流入：金融业、可选消费、资讯科技业；净流出：电讯业、工业、综合企业。
上周内地投向中国香港市场的ETF(港股通+QDII)净流入加速。总规模扩张至3,894.88亿元，增加138.81亿元。其中港股通ETF净流入108亿元，QDII ETF净流入7.2亿元。港股宽基净流出2.29亿。净流入行业主题：TMT、红利与央企、科技制造。
从经济基本面看，今年留给美联储降息的窗口不多，宽财政对经济的脉冲效应还在路上。今年首季度美联储不降息的话，港股反弹节奏就更要看分子端情况。不考虑汇率影响，企业基本面还需要更多好消息。该行认为，港股整体配置维持哑铃策略，建议控制配置仓位，等待更多消息释放。价值红利为底仓，进攻方向继续关注市场共识，AI科技、有色、创新药。而创新药关注本周JPM医疗健康大会能否有新催化。
该行列出上周南向资金对港股十大净买入及净卖出名单：
1)南向资金对港股十大净买入名单
股份│净流入金额
小米-W(01810.HK) -0.100 (-0.281%) 沽空 $3.60亿; 比率 17.647% │31.48亿元
中国平安(02318.HK) -2.800 (-3.935%) 沽空 $4.17亿; 比率 30.364% │28.81亿元
阿里巴巴-W(09998.HK) -0.015 (-3.297%) │20.16亿元
快手-W(01024.HK) -2.250 (-3.391%) 沽空 $2.04亿; 比率 13.975% │16.86亿元
国寿(02628.HK) -1.180 (-3.606%) 沽空 $1.28亿; 比率 10.271% │16.29亿元
石药(01093.HK) -0.350 (-3.504%) 沽空 $5.14千万; 比率 13.445% │11.18亿元
太保(02601.HK) -1.220 (-3.317%) 沽空 $4.12千万; 比率 7.758% │7.62亿元
美团-W(03690.HK) -1.650 (-1.995%) 沽空 $1.81亿; 比率 15.327% │6.75亿元
三生制药(01530.HK) -0.840 (-3.727%) 沽空 $2.20千万; 比率 9.420% │6.1亿元
比亚迪(01211.HK) -2.650 (-2.684%) 沽空 $1.09亿; 比率 17.306% │5.66亿元
2)南向资金对港股十大净流出名单
股份│净流出金额
中移动(00941.HK) -0.450 (-0.567%) 沽空 $4.10千万; 比率 7.528% │-24.02亿元
中芯(00981.HK) -1.250 (-1.790%) 沽空 $1.23亿; 比率 8.242% │-6.96亿元
中国宏桥(01378.HK) -0.260 (-0.708%) 沽空 $7.58千万; 比率 17.674% │-5.66亿元
中国银河(06881.HK) -0.190 (-1.857%) 沽空 $7.81百万; 比率 7.988% │-4.74亿元
协鑫科技(03800.HK) -0.020 (-1.613%) 沽空 $1.20千万; 比率 8.709% │-4.39亿元
农行(01288.HK) +0.030 (+0.562%) 沽空 $8.10千万; 比率 42.542% │-4.24亿元
招行(03968.HK) +0.240 (+0.492%) 沽空 $4.64千万; 比率 7.167% │-4.06亿元
人保集团(01339.HK) -0.310 (-4.648%) 沽空 $1.40千万; 比率 6.068% │-4.03亿元
中远海能(01138.HK) -0.140 (-0.736%) 沽空 $3.70千万; 比率 7.507% │-4.00亿元
长飞光纤(06869.HK) +3.500 (+2.666%) 沽空 $9.13千万; 比率 3.328% │-3.2亿元
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注：港股通行业数据非交易所公布数据，是基於持股变动及个股成交均价由东吴证券进行估算。
(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-26 12:25。)
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