<汇港通讯> 建银国际发报告指,下调中国石油化工股份(00386)目标价11.8%,从4.65港元降至4.10港元,维持「中性」评级。
该行认爲,由於中国石化2025年第一季盈利差於预期,担心供应过量导致的油价下跌,及精炼和化学产品的恢复缓慢,因此下调对该公司2025和2026财年盈利预测35%和30%,至500和550亿元人民币(下同)。
该行指,中国石化2025年第一季度纯利同比下降28%至133亿元,收入同比下降7%。除油价下跌之外,中国石化下游的炼油及化学行业并没有从成本压力的减轻中受益。
该行认爲,该公司勘探和生产(E&P)业务是稳定盈利的关键。第一季度该业务经营利润率为18%。减少成本是该业务的盈利关键。(JJ)
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