5月12日|国联民生证券研报指出,2025Q1海尔智家(600690.SH) -0.340 (-1.307%) 高基数下业绩超预期,国内收入盈利均展望积极,海外盈利或迎来趋势性上行,中期或受益产能/供应格局重塑。短期,国内基数转低,内销预计持续好转;同时,国内数字营销变革推动费用下降,海外降息周期中财务费用率有望改善,海外利润率拐点值得重视。预计公司2025-2026年分别实现归母净利润212及240亿,对应当前股价PE分别为11.2及9.9倍,维持“买入”评级。
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