花旗发表研究报告，对中国太保(02601.HK) +0.880 (+2.347%) 沽空 $8.13千万; 比率 38.965% 开启90日负面催化剂观察，原因是该行预期其2025财年业绩将逊於同业。该行预计2025财年寿险新业务价值按可比较基准计算增长28%，落后於中国人寿(02628.HK) +1.020 (+3.039%) 沽空 $1.87亿; 比率 24.777% 、新华保险(01336.HK) +1.600 (+2.716%) 沽空 $2.83千万; 比率 16.585% 及平安人寿的38%、35%及32%。
该行预计2025财年产险综合成本率为98.0%，逊於主要同业，对比人保集团(01339.HK) +0.260 (+3.852%) 沽空 $1.81千万; 比率 10.135% 及平安(02318.HK) +2.250 (+3.189%) 沽空 $6.15亿; 比率 34.425% 的综合成本率预测分别为97.3%及97.1%。同时，预计2025财年盈利按年增长16%，落后於中国太平(00966.HK) +0.500 (+2.061%) 沽空 $8.22百万; 比率 12.087% 、中国人寿、新华保险及人保集团的220%、47%、33%及29.5%预测盈利增长。
此外，花旗指出随着银行合作夥伴将资源倾斜至两大保险公司，该行亦预期太保寿险在2026年第一季的新业务价值增长将较慢。花旗给予中国太保H股「买入」评级，目标价为44.9元。看好其在寿险业务方面的严格纪律，以及持续的寿险改革举措带来的潜在收益。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-23 16:25。)
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