11月21日|東方證券研報指出,銅陵有色是國內最大的陰極銅生產企業之一,冶煉產能超過170萬噸,目前已經逐漸成為覆蓋“資源—冶煉—加工”全產業鏈的綜合性銅業公司。公司銅產品營收和毛利貢獻較大,但2024年以來由於銅礦供給趨緊導致銅冶煉費下行,公司銅產品毛利率小幅下降。市場擔心,公司因其較大的銅冶煉產能是否會受到銅冶煉費持續下行的影響而對利潤空間造成擠壓。銅價上行確定性增強,冶煉費亦存邊際利好預期,利潤彈性有望受益提升。公司錨定高端銅加工市場,子公司銅冠銅箔已於2022年分拆上市,在AI、電子通信行業快速發展背景下,高端電子銅箔產品有望迎來更大應用市場。此外,黃金等副產品板塊有望繼續增益公司利潤。首次覆蓋給予公司“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯