1月8日|東北證券研報指出,北方華創前三季度營收延續高增態勢,研發投入壓制表觀利潤。公司淨利潤增速顯著低於營收,主要系研發費用激增48.4%至32.85億元,研發費用率提升1.2個百分點,且銷售與管理費用呈剛性增長。公司通過控股芯源微切入塗膠顯影市場,結合清洗與熱處理設備,公司逐步構建除光刻機外的半導體設備全流程覆蓋。精密元器件業務領域,公司已形成覆蓋300+型號的模擬信號鏈產品,數字存儲類方面擁有FLASH、DDR等產品。行業景氣上行,SEMI上修全球半導體設備開支。公司作為國內半導體設備龍頭,貫徹“拓品+深耕+平台化”戰略,工藝覆蓋度及市場佔有率持續穩步攀升,結合下游擴產預期,預計2025-2027年歸母淨利潤72.85/94.02/121.07億元,對應PE為48/37/29倍。首次覆蓋,給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯