8月11日|東吳證券研報指出,愛旭股份ABC組件產銷兩旺、超額盈利持續兌現。2025H1公司ABC組件出貨8.57GW,同增超400%;其中Q2公司BC組件出貨約4GW+,測算ABC組件毛利約10%,預計單瓦盈利約5-6分,主要受益於海外佔比提升(40%+)+海外溢價足盈利強(海外BC組件近1元/w,測算盈利近10-12分/w)+成本優化。國內溢價保持約5分+,測算單瓦盈利約1分。電池出貨約5GW+(P型3.5GW+TOPCon1.7GW),測算單瓦虧損約4-5分。展望Q3預計公司持續保持滿產滿銷,海外佔比保持40%+,保持穩健;我們預計全年ABC組件出貨20gw,同比高增、ABC放量滲透。光伏反內卷持續推進,電池組件價格有望進一步修復。若定增順利發行,有望助力公司現有BC基地後續建設+補充流動資金,持續改善經營情況!由於BC新技術差異化逐步體現,公司單季度盈利轉正,評級由“增持”上調為“買入”。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯